Grifols, una de las compañías implicadas en la producción de medicamentos derivados del plasma, ha presentado hoy sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026, que reflejan la continuidad del crecimiento de Biopharma, la mejora de los márgenes y la rentabilidad, una sólida generación de caja y una reducción del apalancamiento.

Los ingresos del tercer trimestre de 2026 alcanzaron los 2.040 millones de euros, un 8,4 por ciento más que en el mismo periodo del año anterior a tipo de cambio constante, impulsados principalmente por el crecimiento del negocio de Biopharma. Así, los ingresos acumulados de los nueve primeros meses del año ascendieron a 5.614 millones de euros, un incremento del 4,6 por ciento. El EBITDA ajustado creció un 9,8 por ciento, hasta los 538 millones de euros, con un margen del 26,4 por ciento. En el acumulado hasta septiembre, el EBITDA ajustado se situó en 1.392 millones de euros, un 5,0 por ciento más con un margen del 24,8 por ciento, 30 puntos básicos por encima del registrado en el mismo periodo de 2025.

El beneficio neto de Grifols aumentó un 27,9 por ciento en el tercer trimestre respecto al mismo periodo del año anterior, hasta los 162 millones de euros. De este modo, el beneficio neto acumulado de los nueve primeros meses del año alcanzó los 390 millones de euros, un incremento del 28,4 por ciento. El flujo de caja libre antes de operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) ascendió a 208 millones de euros en el trimestre, lo que sitúa el acumulado de los nueve primeros meses en 298 millones, 110 millones más que un año antes.

La mejora de los márgenes y de la rentabilidad responde a una combinación de factores: el crecimiento de los volúmenes, el notable aumento de las inmunoglobulinas subcutáneas y la optimización de la red de centros de plasma. A ello se suma una mayor eficiencia operativa, respaldada por una gestión rigurosa de los gastos, que ha contribuido a compensar la presión sobre el negocio de la albúmina en China.

Grifols mantiene su foco en reforzar la generación de flujo de caja libre, reducir el apalancamiento y mejorar su flexibilidad financiera. A cierre de septiembre de 2026, el ratio de apalancamiento neto descendió de nuevo, hasta 3,98x, frente a 4,2x en el mismo periodo de 2025 y 5,1x en septiembre de 2024. Esta evolución refleja los esfuerzos continuados de la compañía por reducir gradualmente su endeudamiento. La liquidez aumentó hasta los 2.140 millones de euros.

Tras completar la refinanciación de sus obligaciones con vencimiento en 2027, Grifols no afronta vencimientos de deuda significativos hasta el cuarto trimestre de 2028, lo que refuerza aún más su flexibilidad financiera.

Nacho Abia, CEO de Grifols, ha señalado que "los resultados del tercer trimestre reflejan la ejecución sostenida de nuestro plan, con un crecimiento de nuestros principales negocios que se traduce en una mayor rentabilidad y generación de caja. Al mismo tiempo, seguimos avanzando en iniciativas estratégicas para reforzar nuestro modelo global de aprovisionamiento de plasma y mejorar nuestra estructura de costes a largo plazo. Nuestro foco está en seguir cumpliendo nuestros compromisos y construir una Grifols más competitiva a largo plazo”.

Rahul Srinivasan, CFO de Grifols, ha añadido que "seguimos avanzando de forma tangible en nuestras principales prioridades: crecimiento rentable y responsable, disciplina de costes, mejora de márgenes, reducción del apalancamiento y generación de flujo de caja libre. Todo ello fortalece nuestro balance más sólido y nos proporciona una sólida posición de liquidez”.

Biopharma impulsa los resultados del tercer trimestre

Biopharma sigue siendo el principal motor de crecimiento de Grifols, respaldado por la sólida demanda de inmunoglobulinas en sus principales mercados y por la contribución de las franquicias de alfa-1 y proteínas especializadas. Durante los nueve primeros meses del año, los ingresos de Biopharma aumentaron un 7,1 por ciento, con una aceleración del crecimiento hasta el 10,3 por ciento en el tercer trimestre.

El negocio de las inmunoglobulinas continúa siendo el principal motor de crecimiento de Grifols, con un aumento de los ingresos del 11,3 por ciento en el tercer trimestre y del 12,3 por ciento en el acumulado hasta septiembre, gracias a una demanda amplia y recurrente en sus principales mercados. En Estados Unidos, el uso consolidado de estos tratamientos en indicaciones como las inmunodeficiencias primarias y secundarias y la CIDP (polineuropatía desmielinizante inflamatoria crónica) sigue sosteniendo una fuerte demanda. A ello se suman nuevas oportunidades de crecimiento derivadas de la investigación de indicaciones adicionales y nuevas vías de administración.

Las inmunoglobulinas intravenosas crecieron un 11,4 por ciento durante los nueve primeros meses del año, mientras que las inmunoglobulinas subcutáneas aumentaron un 25,6%, con un crecimiento especialmente significativo del 40,3 por ciento en el tercer trimestre. Esta evolución positiva aumenta la contribución de los productos de mayor valor añadido y favorece una mejora del mix de ventas.

Los ingresos de albúmina descendieron un 13,2 por ciento en el tercer trimestre, lo que sitúa la caída acumulada hasta septiembre en el 13,9 por ciento. Este retroceso se debe principalmente a la situación del mercado chino, donde los factores regulatorios y los elevados niveles de inventario siguen lastrando las ventas. Grifols está avanzando en la diversificación y optimización de sus canales comerciales junto con su socio local, Shanghai RAAS. Las ventas a través de hospitales de nivel dos y farmacias minoristas han aumentado conjuntamente su cuota en aproximadamente cinco puntos porcentuales respecto a 2025, lo que refleja los avances en la ampliación de la presencia de la compañía en el mercado. Paralelamente, Grifols sigue desarrollando oportunidades comerciales fuera de China para diversificar geográficamente las ventas de esta franquicia. La compañía mantiene su confianza en el potencial del mercado chino de la albúmina a largo plazo.

El negocio de alfa-1 y proteínas especializadas creció un 18,2 por ciento el tercer trimestre, impulsado por el sólido comportamiento de los productos relacionados con la rabia. En los nueve primeros meses del año, el crecimiento acumulado alcanzó el 4,6 por ciento.

Grifols continúa aumentando las tasas de diagnóstico de la deficiencia de alfa-1 antitripsina, una enfermedad que sigue estando infradiagnosticada de forma significativa. A través de su colaboración con Alpha-Detect, la compañía ya ha realizado pruebas de cribado a más de 1,5 millones de personas.

Paralelamente, Grifols sigue avanzando en su estudio SPARTA de fase 3, que evalúa la eficacia de la alfa-1 antitripsina en pacientes con enfisema. Se prevé disponer de los resultados principales antes de que finalice el cuarto trimestre de 2026. Además, el programa Alpha-1 SubQ 15 por ciento se encuentra actualmente en fase 3 de desarrollo y está diseñado para ofrecer a los pacientes una mayor flexibilidad y comodidad mediante la administración subcutánea.